大风热搜网当下全球经济局势变幻莫测，新加坡金融管理局（简称MAS，也就是新加坡央行）的最新决策，给波动的市场吃了一颗“定心丸”。面对2026年通胀预期的上调，MAS选择连续第三次维持现有货币政策不变，没有做出任何调整。这一决定的背后，既藏着对新加坡国内经济韧性的十足信心，也体现出对潜在风险的高度警惕。从制造业的亮眼表现，到人工智能领域投资的持续火热，新加坡正站在新一轮经济增长的起跑线上。但与此同时，地缘政治的不确定性、全球金融市场的波动，依然是悬在头顶的隐患。MAS究竟如何在复杂的经济棋局中，平衡好经济增长与通胀控制的关系？接下来，我们就一起解读这份既有“鹰派”警惕、又有“鸽派”稳健的政策信号，看看新加坡元汇率背后藏着的国家经济智慧。
新加坡消息称，新加坡金融管理局（MAS）在周四（1月29日）正式上调了2026年的通胀预测，与此同时，这也是央行连续第三次决定维持货币政策不变，没有做出任何调整。
目前，MAS预测，2026年新加坡的核心通胀率和整体通胀率，将维持在1%到2%之间，这比之前预测的0.5%到1.5%要高出不少。
这里要说明一下，核心通胀数据是剔除了住宿和私人公路交通成本后的数值，能更真实地反映日常物价的变化。央行表示，随着服务业劳动力成本的上升，核心通胀大概率会小幅上涨，但服务业生产率的提升，会减缓成本上涨的速度，不会让通胀失控。
另外，由于今年全球石油和食品等大宗商品的价格预计会下降，来自海外的输入性通胀压力，也有望得到有效控制。
MAS明确表示：“目前来看，经济增长和通胀前景的风险，整体偏向于上行。” 简单来说，就是未来通胀和经济增长，都有可能比预期的更高，需要提前警惕。
如果经济增长持续超出预期，就可能导致工资增长加快，消费者的信心也会随之提升，进而可能进一步加大通胀压力。除此之外，地缘政治局势的变化，也可能引发供应端的冲击，增加进口成本，间接推高通胀。
当然，也有下行风险：如果全球金融市场出现大幅波动，或者人工智能相关的投资出现降温，那么新加坡的经济增长速度会进一步放缓，通胀水平也会随之降低。
MAS表示，预计2026年新加坡经济将保持较强的韧性，同时指出，潜在的价格压力正慢慢回归到正常水平。因此，央行决定维持新加坡元名义有效汇率政策区间的现行升值速度，这个区间的宽度和中心水平，也会保持不变。
MAS强调：“央行目前的政策定位，能够有效应对任何可能影响中期价格稳定的风险，在外部环境不确定的情况下，我们会持续密切关注经济的发展变化。”
这次央行的决策，和市场预期完全一致。路透社之前调查了16位分析师，其中15位都预测MAS会维持现有政策不变，不会做出调整。
华侨银行的经济学家林秀心表示，央行此次声明的基调，“鹰派意味略浓，鸽派色彩有所减弱，同时也明确提示了经济增长和通胀的上行风险”。
林秀心和马来亚银行的经济学家蔡学敏都预测，MAS会在今年晚些时候的政策检讨中，稍微加大新加坡元汇率的升值倾向，进一步稳定通胀。
林秀心解释道：“稍微提高新元名义有效汇率的升值斜率，应该被理解为政策回归正常，而不是收紧货币政策本身。”
蔡学敏则表示：“我们对新加坡的经济增长前景更为乐观，同时也注意到，通胀压力正在悄悄显现出来。”
回顾去年，MAS在1月和4月两次放松了货币政策，之后在7月和10月，连续两次维持政策不变，和今年的节奏形成了呼应。
渣打银行首席经济学家李伟虢表示，考虑到央行上调了通胀预测，该行原本预计MAS会稍微加大新元名义有效汇率的升值斜率，以此收回一部分去年1月和4月推出的预防性宽松措施。
不过他也坦言：“不可否认，当前全球经济的不确定性仍然很高，这可能就是MAS虽然看到了通胀上行的信号，却依然选择按兵不动的原因。我们认为，MAS很可能会像我们最初预测的那样，在今年4月才会采取进一步的政策行动。”
MAS还表示，受高关税滞后效应的影响，全球最终需求和贸易都会受到拖累，预计全球经济增长将小幅放缓。但各国出台的支持性财政和货币政策，可能会缓解经济放缓的幅度，减少冲击。同时，全球人工智能领域的资本支出上升周期，也会持续下去，为经济增长提供支撑。
MAS指出，经过季节性调整后，新加坡经济在2025年第四季度环比增长了1.9%，由于制造业和服务业的表现都十分强劲，增速超出了市场预期。
展望未来，尽管存在诸多不确定性，但新加坡与贸易相关的行业，可能会受益于人工智能发展的红利，而金融服务行业，则会从稳定的贷款业务和资本市场活动中获得支撑，保持稳健发展。
和其他国家不同，新加坡央行并不是通过调整利率来管理货币政策，而是让新加坡元在一个不公开的区间内，相对于其主要贸易伙伴的货币进行升值或贬值，以此调节经济。新加坡可以通过调整这个区间的斜率、中点和宽度，来灵活调整货币政策方向，适应不同的经济形势。
