大风热搜网3月24日，蜜雪集团正式对外公布2025年全年业绩公告，多项核心财务数据都超出了市场此前的预期，在新茶饮行业整体增速放缓的大环境下，交出了一份十分亮眼的成绩单，也打破了外界对行业增长见顶的担忧。
财报数据显示，2025年蜜雪集团全年营收达到335.6亿元，同比涨幅高达35.2%；毛利实现104.5亿元，同比增长29.7%；归属母公司的净利润为58.8亿元，同比增长32.7%，各项盈利指标均实现大幅上涨。对于收入增长的原因，集团方面表示，主要是产品和设备销售带来的营收增加，其次是加盟业务及配套服务收入的稳步提升，双轮驱动带动整体业绩走高。
目前蜜雪集团旗下布局多元品牌矩阵，除了主打现制茶饮的蜜雪冰城，还有专攻现磨咖啡的幸运咖、主打现打鲜啤的鲜啤福鹿家，多品牌协同发展格局清晰。以2025年全球终端零售额计算，蜜雪集团在全球食品饮料行业位列第62位，相比2024年直接上升10个位次，行业影响力持续提升。这份亮眼业绩，不仅让蜜雪站稳行业头部位置，也让外界格外好奇，坚持走“高质平价”路线、全球门店逼近6万家的蜜雪，未来将如何延续增长势头，而财报也透露出，集团已经迈入“多品牌、全球化、数智化”的全新发展阶段，同时也需要更快适应行业变化，满足消费者越来越多元的消费需求。
筑牢核心护城河：供应链+数字化+IP，三大底牌支撑规模增长
蜜雪能交出超预期业绩，离不开新茶饮行业的整体转型，当下行业已经从过去盲目拼门店数量、拼扩张速度的“拼规模”阶段，转向拼运营效率、拼成本控制的“拼效率”阶段。红餐大数据统计，2025年新茶饮行业整体市场规模达到1870亿元，但增速回落至6.45%，市场逐渐步入存量竞争时代，比拼的正是企业的核心硬实力。
蜜雪集团新任CEO张渊在业绩说明会上明确表示，集团后续会牢牢围绕供应链强化、品牌IP打造、门店运营优化三大核心方向，全力实现三位一体的总成本领先，这也是蜜雪在激烈竞争中站稳脚跟的关键。其中，完善的供应链体系，是蜜雪最核心的竞争优势，也是其他品牌难以复制的底牌。
从财报披露的信息来看，蜜雪已经实现核心食材的完全自主生产，国内搭建起28个仓储配送中心，覆盖全国33个省级行政区，海外也在8个国家建立了本土化仓储网络。这套成熟的供应链体系，经过多年布局才逐步完善，不仅打造出高效敏捷的冷链物流，搭建起全程可控的品控体系，更夯实了“全球采购、全球生产、全球销售”的核心优势，让“高质平价”的定位能够长期持续，这在整个现制饮品行业都是十分稀缺的能力。
过去一年，新茶饮行业不少品牌都面临原材料价格上涨、冷链成本居高不下的压力，甚至出现利润缩水、门店洗牌的情况，而蜜雪凭借全产业链的自主掌控，成功稳住了毛利率，这不是单纯靠规模效应，而是产业链深度整合带来的结构性优势，最终也让加盟商和消费者直接受益。
规模快速扩张的同时，蜜雪也靠数字化手段破解运营难题。2025年集团全年新增门店1.4万家，全球总门店数逼近6万大关，刷新了餐饮连锁品牌的纪录，但门店密度持续加大，也考验着单店运营能力。对此，蜜雪大力推进数字化工具落地，智能出液机已经覆盖1.3万家门店，通过精准控温、定量出杯、智能联网，有效减少人工操作失误，用技术降低单店运营难度，保障全国门店产品和服务的标准化。
除此之外，家喻户晓的雪王IP，更是蜜雪的独特品牌资产。从爆火的表情包、文创周边，到各类IP联名、场景创新，雪王早已从品牌代言人，变成了蜜雪的核心竞争力，近期启动的雪王乐园项目，更是让IP价值进一步延伸。不难看出，单纯的规模扩张不是蜜雪的护城河，围绕规模搭建的系统化能力，才是它能在行业下半场立足的关键。
幸运咖突围咖啡赛道：不只是复制低价，更要提质增效
在新茶饮行业拼内功、稳存量的同时，现磨咖啡赛道却依旧热度高涨，蜜雪旗下的幸运咖，也成功跻身本土咖啡万店品牌行列，成为集团第二增长曲线。一直以来，幸运咖依托集团成熟的供应链，延续高质平价的路线，产品覆盖美式、奶咖、果咖、特调等多个品类，满足不同消费者的口味需求。
但幸运咖的目标，远不止复制蜜雪冰城的规模神话，2026年幸运咖将核心战略定为“提质增效”，不再单纯拼价格，而是深耕品质和运营。门店布局方面，一方面提升低线城市门店的经营效率和营收，另一方面加大高线城市布局力度，同时计划开拓香港、澳门市场；产品层面，将推出6-8款特调咖啡进行市场测试，围绕“鲜豆、鲜奶、鲜果、现场制作”的原则全面升级产品品质。
业内普遍认为，新茶饮的性价比逻辑可以借鉴到咖啡赛道，但咖啡消费对专业度和品牌忠诚度要求更高，只靠低价无法长久立足。如今幸运咖已经开始选用鲜牛奶制作饮品，总部旗舰店还引入高端咖啡机，探索门店设备升级方向，今年更是计划投入1-2亿元专项资金，用于门店设备更新和技术支持。同时，幸运咖还将投入3亿元用于品牌营销、线上小程序和门店体验升级，通过明星代言、跨界联名等方式，提升品牌辨识度，培养消费者复购率和忠诚度，打造真正有生命力的独立咖啡品牌。
晴天修屋顶：管理层调整谋长远，全球化+数智化再提速
2025年堪称蜜雪的高光之年，不仅拿下全球现制饮品门店数量第一的成绩，还入选《时代》“全球100家最具影响力企业”，但集团并没有盲目追求高速扩张，反而选择在业绩向好时“晴天修屋顶”，主动调整管理层布局，为长期发展蓄力。
业绩发布当天，蜜雪同步公布管理层调整公告：原CEO张红甫出任集团联席董事长，依旧负责执行董事相关工作；原执行副总裁、CFO张渊接任CEO。后续分工上，张红甫将更多聚焦集团长期战略布局，包括雪王IP生态打造、AI技术赋能产业链、绿色农业和公益事业等长期业务；张渊团队则负责日常经营管理，保障一线运营效率，形成“创始人看长远、团队管当下”的良性格局，为打造百年品牌铺垫基础。
在全球化布局上，蜜雪坚持稳步扩张，不盲目冒进。2025年重点优化印尼、越南现有门店运营，用短期调整换取长期健康发展，同时有序开拓哈萨克斯坦、美国、墨西哥等新市场，目前已进入14个国家，巴西首店也在筹备中即将开业。数字化方面，持续推广智能出液机、一站式门店管理APP等工具，推动数字化从辅助工具变成系统赋能，提升线上线下运营效率。
2026年，蜜雪还将投入18-20亿元，推进产品“真鲜纯”升级，其中14亿元用于国内供应链深度改造，比如将经典产品棒打鲜橙的果酱升级为冷冻复合果汁，让产品更天然健康。在行业竞争步入深水区的当下，蜜雪选择放慢脚步加固核心护城河，这份稳扎稳打的布局，也让雪王的下一个十年，更值得期待。
