大风热搜网AI行业又迎来一则重磅消息！2月27日，OpenAI正式官宣，成功敲定新一轮融资，融资金额高达1100亿美元，投前估值更是飙升至7300亿美元。这不仅是OpenAI继去年410亿美元融资后的又一纪录，更是全球私营科技公司史上规模最大的一次融资。据悉，本轮融资主要由战略投资者主导，其中亚马逊出手最阔绰，投入500亿美元，软银和英伟达则各投300亿美元，四大巨头联手，给OpenAI注入了强劲动力。
融资完成后，OpenAI账上的现金储备一下子增加到约1500亿美元。对于这笔巨额资金的用途，OpenAI也给出了明确说法：主要用来扩大算力基础设施建设，满足越来越多用户的使用需求，毕竟随着AI技术的普及，用户对算力的需求正以惊人的速度增长。
### 01 亚马逊：500亿投资+深度绑定，换技术也换订单
作为本轮融资中最慷慨的投资方，亚马逊承诺的500亿美元并不是一次性到账，而是分两个阶段执行：第一期150亿美元已经确定投入，剩下的350亿美元，要等OpenAI完成IPO上市，或者实现AGI（通用人工智能）后才会兑现。也正因为如此，OpenAI首席执行官奥特曼很快就表态，对于在合适的时机推动公司上市，持开放态度。
可能有人好奇，AGI到底是什么？按照OpenAI之前和微软签订的合同，AGI指的是“能在最具经济价值的工作上超越人类的高度自主系统”。而且OpenAI的章程里有个特殊规定：一旦AGI实现，微软将失去对其技术的访问权。
亚马逊这次可不只是单纯出钱，还和OpenAI签订了一整套技术合作协议，简单说就是“互相交换资源”：亚马逊用自己的芯片和云服务，换取OpenAI的AI模型和相关技术。其中，双方合作的核心是算力采购——OpenAI承诺，未来八年内，在之前380亿美元算力合同的基础上，再向亚马逊AWS支付1000亿美元的算力费用。这1000亿美元里，很大一部分都会用来采购亚马逊自研的Trainium芯片。
除此之外，OpenAI还承诺将采购约2吉瓦的Trainium算力，包括即将交付的Trainium3芯片，以及2027年推出的Trainium4芯片。亚马逊首席执行官安迪·贾西还特意强调，Trainium芯片的性价比，比市面上同类GPU高出30%到40%，“现在两家头部AI实验室都在用我们的芯片”，而另一家实验室，就是最近和美国政府合作密切的Anthropic。
除了算力合作，双方还会在产品层面联手发力：共同开发一个“有状态运行时环境”，并放在Amazon Bedrock平台上运行。这个环境的作用很实用，能让开发者调用OpenAI模型时，保持上下文连贯、记住之前的操作，还能跨工具协作。与此同时，AWS还拿下了OpenAI企业平台Frontier的独家第三方分销权，相当于垄断了该平台的外部推广渠道。
还有一层更直接的合作：亚马逊会用OpenAI的模型，优化自家的消费者应用。两家公司将共同开发定制化AI模型，供亚马逊内部团队使用，覆盖从电商平台到智能硬件的所有产品线，进一步提升用户体验。
### 02 英伟达：300亿投资+算力支持，玩的是“循环共赢”
之前一直有传闻说，英伟达和OpenAI的合作可能告吹，尤其是英伟达创始人黄仁勋曾公开表示，“向OpenAI投资1000亿美元从来都不是一项承诺”。不过最终，双方还是达成了合作，只是投资金额和外界传闻的1000亿美元相差甚远，只有300亿美元，而且分三期支付。
虽然投资金额不如预期，但英伟达给OpenAI的算力支持一点不含糊。根据双方公告，英伟达将为OpenAI提供3吉瓦的专用推理算力，以及2吉瓦用于Vera Rubin系统的训练算力——这些算力都会搭建在已经在微软、甲骨文云和CoreWeave上运行的Hopper和Blackwell系统之上。
可能大家对“吉瓦”没什么概念，从算力价值来看，1吉瓦大约对应500亿美元，这么算下来，英伟达给OpenAI的算力支持，实际价值远超之前传闻的1000亿美元。说到底，英伟达既是OpenAI的股东，也是它最大的芯片供应商，而且相当于在用“自己的投资款”，帮OpenAI买自己的芯片——这300亿美元融资中，大部分最终都会以采购算力的形式，重新流回英伟达的账户。用一句话总结，这就是之前大家常说的“循环融资”模式，双方互利共赢。
### 03 软银：300亿押注IPO，还当“牵线人”
和英伟达一样，软银承诺的300亿美元投资，也会分三期到账。孙正义的思路其实很简单：OpenAI是目前AI赛道上，最有可能实现IPO上市的公司，而软银急需通过IPO退出，来提振愿景基金的业绩。据知情人士透露，本轮融资被看作是OpenAI上市前的关键一步，该公司最早可能在今年年底就启动IPO流程。
和其他两个投资方相比，软银还有一个特殊角色——牵线人。知情人士表示，除了这1100亿美元融资，OpenAI预计还将获得约100亿美元的一级股权融资，相关投资承诺会在未来一个月内最终确定，投资方包括主权财富基金和各类投资公司。而这些投资方，据推测，大多是通过软银搭桥介绍进来的，软银也能借此进一步巩固自己在OpenAI的话语权。
### 04 微软：本轮不掏钱，地位却丝毫不减
面对亚马逊的强势入局，很多人都好奇，微软作为OpenAI的老伙伴，这次为什么没参与投资？对此，微软和OpenAI很快发布联合声明，明确表示双方的合作关系没有受到任何影响，微软的核心地位依旧稳固。
声明中提到，微软仍然是OpenAI模型无状态API的独家云提供商——简单说，现在大家调用OpenAI模型时，只要是不保留上下文的无状态调用，都必须托管在微软Azure云平台上，而这也是目前OpenAI模型最主流的调用方式。与此同时，OpenAI自家的产品，包括刚推出的企业平台Frontier，也会继续托管在Azure上。
除此之外，微软和OpenAI之前约定的知识产权授权、商业分成等合作安排，也都保持不变。不过需要注意的是，OpenAI有权从其他平台采购算力，包括“星际之门”这类大规模基础设施项目，这也意味着，微软在算力供应上，不再是OpenAI的唯一选择。
### 05 本质还是“循环融资”，巨头博弈才刚刚开始
把这几家投资方的投入和回报放在一起看，就会发现，本轮融资本质上还是复制了之前的“循环融资”模式：
亚马逊出500亿，换来了OpenAI的模型技术授权，还有1000亿美元的云服务订单；英伟达出300亿，换来了OpenAI的芯片采购承诺，相当于自己“赚自己的钱”；软银出300亿，赌的是OpenAI上市后的退出机会，赚取高额回报；微软虽然没出这轮的钱，但守住了无状态API的独家权，未来OpenAI每卖出一次API调用，微软都能获得分成。
本轮融资完成后，OpenAI账上多了1100亿美元现金，还手握亚马逊、英伟达、微软三家巨头的算力资源，但代价是，把未来的技术授权和云服务采购，提前锁定给了这些股东。而且亚马逊、软银更是把OpenAI的IPO，当成了兑现剩余投资承诺的关键条件。
如今，OpenAI的股东名单里，同时站着微软、亚马逊、英伟达、软银这四家巨头——它们的业务既有重叠，也有竞争。接下来，如何平衡这几家巨头的利益，协调各方需求，将是山姆·奥特曼和OpenAI团队面临的最大难题。
### 06 业务增长迅猛，但压力也不小
其实OpenAI眼下确实急需这笔巨额资金。据悉，OpenAI账上原本有约400亿美元现金，加上本轮1100亿美元融资，可用资金一下子增至1500亿美元。但即便如此，该公司预计要到2030年，才能首次实现正向自由现金流。在这之前，大部分资金都会投入到数据中心运营、芯片采购和云服务支出上，成本压力不小。
《金融时报》援引知情人士透露的财务数据，也能看出OpenAI的发展态势：2025年营收约130亿美元，今年预计飙升至300亿美元，2027年目标超过600亿美元，2030年更是计划突破2800亿美元。增长曲线十分陡峭，但成本的增速比营收更快，这也是OpenAI急需持续融资的核心原因。
用户数据方面，OpenAI的表现也相当亮眼：根据官方公布的数据，目前ChatGPT的周活用户已经超过9亿，消费者订阅用户超5000万，付费商业用户超900万。今年推出的编程工具Codex，周活用户从年初到现在增长了两倍，达到160万。
不过，OpenAI面临的竞争也越来越激烈。谷歌的Gemini在消费者市场步步紧逼，不断推出新功能抢占市场；Anthropic则在企业市场率先发力，已经抢走了不少客户。OpenAI高管表示，计划到今年年底，让企业客户的收入占比达到50%，而目前这个比例只有40%——这意味着，未来几个季度，OpenAI必须和Anthropic正面竞争，拿下这10%的增量，才能完成目标。
还有一个细节值得关注：本轮融资后，2025年从OpenAI剥离的非营利机构“OpenAI基金会”，所持有的营利业务股份价值，已经升至1800亿美元以上。知情人士称，如果投资者需求旺盛，基金会可能会出售至多100亿美元的股票，所得资金将用于慈善支出和人员招聘。也就是说，这轮1100亿美元融资之后，私募二级市场上，可能还会有一波OpenAI的股票可供投资者购买。
