高盛预测2026年底金价将升至4900美元，能否成真？

近日，高盛对金价的预测引发市场广泛关注。高盛预测2026年底金价将升至4900美元/盎司，其核心逻辑包括避险需求、货币政策宽松以及结构性供需矛盾。

高盛对黄金的乐观预期是基于多重因素叠加。地缘政治风险方面，全球冲突与不确定性促使避险资金流入黄金；美联储政策转向，预计2025年起开启降息周期，实际利率下行对非孳息资产黄金利好；供应端上，矿产金产量增长乏力，同时央行持续购金，形成长期支撑。

从关键驱动因素对比来看，中东、欧洲冲突持续，风险溢价上升，对金价短期有提振作用；2025年美联储或降息100个基点，成为金价中期的核心支撑；2023年央行净购金超1100吨，创历史新高，为金价提供长期需求托底；2024 – 2026年矿产金年产量增速＜1%，使得供应端收紧。历史数据显示，2008年金融危机后黄金3年涨幅达170%，与当前宽松周期预期下的逻辑类似。

不过，市场也存在分歧。乐观派如高盛，强调“避险 + 宽松 + 供应短缺”共振，目标价4900美元；谨慎派则认为若全球经济软着陆，风险偏好回升可能削弱黄金吸引力。美联储政策节奏、地缘冲突持续时间及美元指数走势成为影响金价的关键变量。