大风热搜网在房地产行业全力“去库存”的大背景下，各大开发商手里的存货到底还剩多少？业内最新出炉的2025年年报数据，为我们揭示了这一关键问题的答案。
截至2025年底，50家典型上市房企的存货账面价值总计7.10万亿元，相比上一年缩水了14.7%。更值得关注的一个“历史性”变化是，这些房企已完工但还没卖出去的“现房库存”首次出现了年度下降，规模缩减至1.57万亿元。现房卖得动了，说明行业的去库存工作确实取得了实质性的进展。
房企存货规模普遍缩水
自从房地产行业进入深度调整期，很多房企因为手头资金紧张，拿地盖房的节奏明显放缓。大家的工作重心都转移到了消化现有资源上。因此，房企的存货规模呈现出连年下降的趋势。
从2022年开始，行业存货规模已经连续四年负增长。相比2021年11.52万亿元的峰值，目前已经累计消化了超过4.4万亿元的存货。这背后的原因很直接：房企不敢盲目拿地了，同时都在拼命卖房回笼资金。
具体到头部企业，存货规模也是大幅缩减。比如万科的存货从7000多亿降到了3700多亿，保利发展、绿地控股等企业的存货也都有明显下降。不过，存货也不是越少越好，过少可能意味着后续发展动力不足；但现房太多，则代表房子卖不动，资金压力巨大。
值得一提的是，在大家都忙着“瘦身”的时候，也有个别资金实力雄厚的头部房企（如中国金茂、中国海外发展）逆势增加了存货。这主要是因为它们趁着市场低迷，反向拿地扩张，属于少数派的策略。
资产减值压力依然山大
虽然现房库存的总量降下来了，但这并不意味着房企的危机彻底解除。
目前楼市的销售速度依然偏慢，导致现房在房企总存货中的占比反而创下了新高（升至22.1%）。房子堆在手里卖不出去，不仅占压资金，还面临着越来越大的“资产减值”风险。简单来说，就是房子不值原来那么多钱了，房企必须在账面上计提损失。
数据显示，2025年典型房企几乎都在计提存货跌价，总损失高达2927亿元，比前一年猛增了近七成。这些大额的减值损失直接拖垮了房企的利润表，导致整个行业连续几年出现大幅亏损。
对于未来何时能彻底走出泥潭，业内机构普遍认为还需要2到3年的时间。一方面，大量难以消化的老旧库存和低效资产需要时间慢慢处理；另一方面，只有等到市场价格真正企稳，房企的减值压力才会缓解。乐观估计，到2027年左右，随着低效库存基本消化完毕，房企的业绩和利润率有望迎来真正的回升。
