大风热搜网周六，伯克希尔·哈撒韦新任CEO格雷格·阿贝尔，正式发布了自己上任后的首封致股东信，明确表态会牢牢守住公司价值1.1万亿美元（约合9300亿欧元）的“堡垒式”资产负债表。他特别强调，公司手握巨额现金储备，绝不代表投资战略会收缩，反而会持续寻找新的投资机会。
今年1月刚接过巴菲特衣钵的阿贝尔，在信中清晰定位了自己的角色——巴菲特遗产的守护者。他着重介绍了自己的投资资历，反复强调，伯克希尔一直以来遵循的投资哲学，不会因为他的上任而有任何改变。
阿贝尔在信中告诉全体股东，伯克希尔从来没有停下寻找投资机会的脚步，今后当有企业寻求出售时，公司依然会主动出击，扮演好关键角色。他还写下这样的话：“我们这家总部在内布拉斯加的巨头，会是美国乃至全球金融体系的‘定心丸’，而不是潜在风险。”
他进一步解释：“我们的资产负债表，不是摆着看的，而是要在关键时候派上用场的战略资产。有了它，我们才能在别人犹豫、恐慌不敢出手的时候果断投资，也能在金融风暴来临时站稳脚跟，不被风浪击垮。”
这位63岁的新CEO明确表示，股票回购依然会是公司重要的资本配置方式。只要他和董事会认为，用这些资本能给股东创造价值，公司就不会发放股息。据统计，截至去年年底，伯克希尔的现金储备已经达到3730亿美元，如果剔除掉已经购入但还没付款的国债价值，这个数字创下了公司历史新高。
“这些年，总有人看到我们手握这么多现金，就觉得我们在投资上变得保守、退缩了，”阿贝尔直言，“但事实根本不是这样。”他还举了具体例子，比如今年早些时候，公司刚以97亿美元的价格，收购了西方石油公司的化学品业务，同时也和害虫防治企业Bell Laboratories达成了收购协议。
阿贝尔承诺：“未来肯定还会有更多机会，我们会在不影响伯克希尔稳健运营的前提下，合理配置股东的资本。我的职责，就是确保公司的流动性和资本部署，始终做到谨慎、深思熟虑，不盲目决策。”他还补充道：“我们的目标，从来都不是只拿着美国国债坐吃山空，而是要拥有能持续创造价值的实体产业。”
一直以来，投资者和分析师都习惯通过研读伯克希尔的年度股东信，来了解这位“奥马哈先知”（巴菲特）对市场、对世界的看法。过去巴菲特写的信，里面满是个人轶事，还经常会重点介绍公司的核心员工，其中就包括阿贝尔，股东们也把这种提及，看作是员工在这家高度分权的公司里地位提升的信号。
阿贝尔在信中透露，巴菲特现在依然保持着每周五天到办公室的习惯，而且“随时都能给我们提供建议”。不过，阿贝尔已经开始着手调整伯克希尔的总部架构：公司去年聘用了首位内部法律顾问，还宣布，伯克希尔能源业务（阿贝尔曾经在这里一步步晋升）的一位高管，将在今年晚些时候接任首席财务官一职。
作为架构调整的一部分，巴菲特的投资副手之一托德·库姆斯已经离职，转而加入了摩根大通。阿贝尔表示，库姆斯之前打理的股票投资组合，现在一部分由公司投资经理特德·韦施勒负责。“在伯克希尔，股票投资是我们资本配置的基础，作为CEO，我对这件事负最终责任。”阿贝尔在信中写道。
和巴菲特以往亲切随和、接地气的风格不同，阿贝尔的这封股东信，语气要正式得多。他的表述直截了当，偶尔还会用到一些企业专业术语，比如在详细说明如何提升铁路运营商BNSF的运营利润率时，就用了不少行业内的说法。
不过，阿贝尔也延续了巴菲特的传统——在信中坦诚公司的错误，同时指出旗下数十家企业需要改进的地方。他还详细披露了公司多家子公司的现金流情况，这些业务几乎覆盖了美国经济和金融体系的方方面面。要知道，过去很多投资者都抱怨过，伯克希尔对这些子公司的信息披露太少，不够透明。
投资了伯克希尔的Gabelli公司投资组合经理麦克雷·赛克斯，对这封股东信给予了高度评价：“这封信既体现了谦逊，又做到了沟通清晰，还能看出阿贝尔对自己角色的信心。”他还补充道：“单从技术层面来说，这封年度业务回顾信堪称标杆，阿贝尔提到了伯克希尔所有的核心业务，股东们完全可以放心，他对公司业务有着全面的了解。”
和股东信同步发布的，还有伯克希尔第四季度的业绩数据。受保险部门利润下滑影响，公司的营业收益有所减弱，同比下降30%，降至102亿美元；净利润同比下降2.5%，为192亿美元；全年净利润则下降25%，降至670亿美元。
阿贝尔也呼应了巴菲特过去的观点，提醒投资者不要只看净利润数据就草率下结论——因为这些数据，会受到公司2980亿美元股票投资组合价值波动的影响。据悉，公司全年利润之所以减少83亿美元，主要是因为对油气巨头西方石油公司和包装食品巨头卡夫亨氏的持股进行了减记。
对于卡夫亨氏的投资，阿贝尔毫不避讳地定性为“令人失望”，他坦言：“我们从这笔投资中获得的回报，远远没有达到预期。”目前，伯克希尔正在考虑退出对这家食品集团的持股，而当初卡夫亨氏能够成立，伯克希尔曾经起到了关键作用。
阿贝尔表示，公司整体业绩“既体现了我们运营业务的韧性，也反映出我们还有很多需要改进的地方”。他特别指出，随着私人投资集团纷纷涌入保险业，伯克希尔的保险业务面临的竞争越来越激烈，这也给保险定价带来了不小的压力。而伯克希尔的传统做法是，一旦保险费率没有吸引力，就会缩减承保业务，阿贝尔强调，这一原则今后依然会坚持。
另外，伯克希尔还在继续减持部分股票投资组合，其中就包括对苹果、美国运通等知名公司的数十亿美元持股。去年最后三个月，公司减持了30亿美元的股票，自2022年开始减持以来，累计减持总额已经达到1870亿美元。
阿贝尔还表示，他不打算对季度收益发表评论，这也是巴菲特长期以来一直坚持的做法。不过他透露，希望股东们“随着时间的推移，能更多地了解伯克希尔的管理团队”。他明确表示，在今年五月的公司年会上，会有几位核心高管和他一起登台，包括负责保险业务的阿吉特·贾恩、BNSF首席执行官凯蒂·法默，以及最近刚晋升、负责公司消费品、服务和零售部门的亚当·约翰逊。
